介绍:
唯信号论，理性投资，长期生存，这里是经传股事汇app出品的经点股声，大家好，我是大圣，欢迎收听今天的股事舆情。
近日，有文章表示美股的好日子不久了，这篇文章从多个方面系统性地阐述了美股难以维持牛市的原因。可是，A股的“牛”日子何时到来呢？今天，就由我来和各位听众朋友一起探讨A股的牛市究竟在何方。
今天，让我们先从政策的层面来和大家探讨A股的漫漫寻“牛”之路。
首先，中国的股市和美国的股市有较大差别，而两者最核心的差别是对政策的敏感度。老股民都知道，中国的市场是政策市。让我们从A股的发展史来佐证这一观点。首先，15年的牛市，我们叫它”杠杆牛“，因为在15年国家放宽了融资融券的政策，股市的流动性急剧增加，推动这股价的上涨。接着，07年的牛市，股权分置改革、QFII和大量新基金的发行。此外，人民币升值也起到了推波助澜的作用。还有更为典型的是94年的“三大救市政策”推动的牛市。还有其它的一些历史事件，就不去一一细数了。听完上面的例子，大家应该会相信中国股市是政策市这个结论吧。那么，最近的股市政策是如何的呢？这些政策透露着政府将会在未来一段时间如何引导股市发展呢？这些政策解读的背后的逻辑又是什么呢？大家莫急，且听我慢慢道来。
首先来回顾一下最近A股市场上几条比较重要的政策性新闻。第一，9月7日，金稳委第四次会议表示，继续有效化解各类金融风险，既要防范化解存量风险，也要防范各种“黑天鹅”事件，保持股市、债市、汇市平稳健康发展；第二，证监会鼓励协同性并购“20%红线”仅限金融；第三，9月6日，证监会关于完善上市公司股份回购制度修改建议一文中有提到建立库存股制度，加大公司回购股票的积极性。从这三条消息。我们可以明确解读出的是政策对于股票市场是维稳的态度，鼓励并购、鼓励公司回购股票这些做法只能维持股市的稳定，而真正要推动牛市出现的核心利器——流动性并没有释放出来，就是说政府政策并未引导资金流入股市。没有钱，我们拿什么来推动股价的上涨呢？所以说，目前，政策的意图在于维稳。
政策的引导从来都不是凭空捏造的，必须要符合经济的基本面。2016年，中国债务是社会财富总量的3.5倍左右，这还不包括隐性债务。居民负债是75%，这75%中90%是房贷。地方政府的债务更是偏高，其中，海南以93.18%的负债率位居全国第一。负债是对未来收入的预支，在房地产引擎熄火，贸易战的不确定性以及国内经济缺乏新的增长点的情况下，我国经济运行面临着下行的压力。于此同时，传统的基建投资的刺激手段不能再大规模使用。在这种内忧外患的环境下，如果实体经济没有真正地发展，未来不能产生足够的收入来支撑如此高额的负债，银行体系能够承载如此多的坏账吗？如果国家引导资金进入股市，按照国人“勤劳、勇敢、好赌”的性格，牛市容易造就，但是，在牛市旺盛的时候，实体经济的血液是不是又被抽走了呢？等牛市落下帷幕，熊市到来，实体必将更加惨淡，无法获得持续收入的经济能够走多远呢？当然，有的听众可能想国家再来一个四万亿，大家可以去了解一下什么是“滞胀”。国家再度放水，换来的只是一轮短暂狂欢后的无尽萧条！
听完上面的分析，我想听众朋友们对股市的近期的未来应该会有一个较为清晰的认识了。我们要做的是价值投资，长期生存，而不是一时间的暴富！
好了，今天的节目到此结束，感谢您的收听，我们明天再见！
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