谁将是下一个中国万科？

二季度以来，市场对恒大、360私有化概念股炒作的同时，蓝筹板块纷纷出现行情，最近一段时间由于险资举牌概念再起，二级市场风格出现转变，地产等低估值股票持续走强，市场更是出现低估值板块的轮动行情，市场的风格转换向来是投资者关注的问题，当市场的风格转换迅速到来之时，低估值股票本身的价值能否支撑这样的上涨，如此一场蓝筹股的春天究竟能持续多久？ 也许所有炒股票的人最近都想知道一个问题：“谁将是下一个万科”。恒大与宝能买入已经让万科创出新高，成为一只罕见的大盘、绩优、蓝筹却又堪称妖股的个股。 除了万科之外，已有许多上市公司被保险资本举牌，仅安邦系就举牌了大商股份、金地集团、金融街、金风科技、南玻A等多只股票。金融街从7月份以来自10块下方已经上涨至12.94；金地集团在三个涨停后开始回落，但股价自7月份起来从10块附近上涨至11.78. 已发布上市公司半年报，也透露出险资的力量。据Wind数据统计，在已披露半年报的公司中有223家公司中有险资的身影，险资持股比例超过5%的有27家。 从目前保险资本的举牌的上市公司来看，具有明显倾向性。基本上集中于有业绩支撑、估值水平又不高的绩优股，大量集中在金融、地产领域，除此之外，商贸零售也是被增持的重点，例如大商股份、南宁股份、新世界等商业公司也为险资所偏爱。因商业零售企业具有稳定的现金流收入，且很多企业也不乏地产业务，低估值板块那么多，险资当然对商贸零售股情有独钟。 险资举牌标的核心特征为高分红、低估值、盈利可持续、非国有四大特征，除了之前提及的金融、地产、商贸零售板块，电力行业也更易获得险资青睐。 提到险资的频繁举牌，保险界人士向记者诉苦，表示这其实也是迫不得已。险资举牌主要是源自于无风险利率水平大幅度的下降。优质资产价格包括优质股票价格的上升，将成为一个必然的趋势，而且，由于目前保险公司发行的万能险规模增长迅速，保险资金的资产配置需求决定了其投资股票市场的合理性。这将成为保险公司未来资产管理的一个趋势，并预计养老金甚至银行理财资金也将进入二级市场。 险资频繁举牌上市公司其实是好事。除去一些个案，实际上险资进入资本市场给险资的资产投资开辟了一个很好的新去处，有助于解决大资金的资产荒问题。险资对于上市公司的举牌不能完全和对于上市公司的控制权的诉求划上等号。很多险资就准备做财务投资，不应该妖魔化险资本身，也不应该对险资一棍子打死。 在资产荒与无风险收益大幅下行的大背景下，蓝筹的春天已经来临。需要思考的是，这出现于尚未复苏的经济大环境下的蓝筹之春，将会昙花一现还是能持久绽放？ 这波蓝筹股的上涨是有特殊因素的，一方面是因为近期国债收益率快速下降，固定收益空间不断收缩，而在市场上流动性较为充裕的情况下，二级市场业绩稳定、分红率高的股票必然会成为风险偏好较低的资金的追捧对象。另一方面，网下配售需要市值配置，这些市值最终都会配到蓝筹股里面。这两大因素为蓝筹股带来增量资金。从长期来看，蓝筹行情依然有望持续。但从短期行情来看，实现向上突破有困难。 蓝筹行情将是下半年的主要行情，虽然现在蓝筹股已经涨起来了，但是考虑到经济大环境和资金推动，保险资金举牌买入股份较多，在配置蓝筹资产尚未得到收益之前，险资退出蓝筹的成本较高，从险资配置来看，更看重的是长期的财务投资，下半年蓝筹行情依然还会继续。 受优质资产荒影响，保险公司会更加注重股票市场，2016年下半年可能继续举牌蓝筹上市公司。蓝筹上涨不会成为行情尾声。未来主线依然在高股息率板块和低估值、业绩环比改善的行业，如汽车、建筑、公用事业等。其次是认为供给侧机构改革依然是确定方向，消费类蓝筹板块很多股票还在历史中枢的水平，后面如果要配的话可以配置。