介绍:
冬天来了,春天还会远吗?
近几年来，伴随私募行业爆发式的增长，一些乱象问题逐步显露，市场对于监管需求愈发迫切。今年初起，监管机构出台了一系列政策，私募的监管开始收紧，行业健康发展的边界有望渐进厘清。对于众多私募而言，将有一个适应的新过程，行业发展生态得以重塑，私募行业的春天即将到来。
野蛮生长催生行业最强监管
自2014年实行备案制以来,私募行业迎来了爆发式增长。截至2015年末,中国基金业协会（以下简称中基协）的数据显示,协会已登记的私募基金管理人达25005家,已备案产品超过2.4万只,认缴规模达到5.07万亿元,实缴4.05万亿元。而去年1月底,同类数据分别为6974家、8846只、2.63万亿元和2.11万亿元。
行业爆发式增长的背后，监管空白期乱象频发。近两年，一些机构利用登记备案信息非法自我增信，从事非法集资等违法违规行为。P2P、民间借贷、担保等非私募业务对部分投资者造成的侵害，极大抹黑了私募行业的整体形象。比如2014年初,P2P还是一个广受赞誉的新兴行业,但很快就因为信用透支,各类负面新闻缠身,整个行业遭到灭顶之灾。
根据格上理财的统计数据,2015年6月15日至2016年6月15日,共有2249只私募基金清盘,2989只产品不再公布净值,公布净值的2782只基金,只有不到12%的基金收益为正,其余的平均亏损幅度达20%。
出现种种乱象的原因归根结底，无外乎几点，一是缺乏有效的投资者风险揭示和确认机制；二是缺乏资金募集行业标准和具体行为规范；三是缺乏来自契约、自律、行政、司法等领域的约束。种种乱象一方面给私募行业带来了整体负面影响，严重影响广大投资者对私募业的投资信心，另一方面还造成了不少人对于私募行业的误解。过去一年，每当市场出现重大变化或发生私募管理人失联等事件时，整个私募行业都会被推上风口浪尖，这些也都坚定了监管层完善私募行业疏导、强化金融市场管理的决心。
野蛮生长催生行业最强监管，2016年被市场称为私募最严“监管年”。2月5日，中基协发布《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项》，拉开了私募行业监管的序幕；4月15日，《私募投资基金募集行为管理办法》发布，对私募机构的行为准则提供了标准；7月15日，证监会正式发布《私募资管业务运作管理暂行规定》，被市场称为“八条底线”，其中对私募要求提出了更为具体的准则。
7月15日后,《私募投资基金募集行为管理办法》正式实施,其第六章第三十四条明确规定:私募基金管理人委托未取得基金销售业务资格的机构募集私募基金的,中国基金业协会不予办理私募基金备案业务。这意味着,类似于10年前证券经纪人整顿的历史将在私募基金行业和财富管理行业重演。
潮水退去之后,才知道谁在裸泳。中国财富管理的蓝海足够大,许多公司一头扎进海里,扑腾几下,溅起几朵浪花之后就淹死在了海底,而且打击了目标投资群体的信心。只有真正的巨无霸,或者尚未成为巨无霸但有经验丰富的船长和水手的管理公司才能继续杨帆远行。野蛮生长的私募基金面临着残酷的优胜劣汰。
重塑行业发展生态私募基金行业的好运才刚刚开始
中基协最新数据显示，截至2016年8月1日，已有超过1万家机构被注销私募基金管理人登记，这意味着为期近半年的空壳私募清理工作暂告一段落。需要注意的是，私募清理活动并未暂停。目前登记并公示为私募管理人的机构剩下1.6万家，在所有登记机构中，已备案私募基金产品的机构超过1.2万家，备案私募基金产品超过4万只，认缴规模约7.8万亿，实缴规模约6.5万亿。
在刚刚过去的这半年，经历适应、调整和消化，私募行业在备案、募集、信披、通道等各个环节逐步切换到了监管下的新模式。通过梳理发现，监管政策正不断厘清市场边界，制度建设更加健全，机制更加完善，信息披露更为透明。私募管理人从注册登记、内控合规建设、到私募基金募集和信息披露等方面都有了详尽的合规参考标准。
私募新规的从严实施，不仅维护广大投资者的合法权益，更为了保护所有一直坚持守法运作、合规经营的私募基金管理人，避免了原有粗犷生长下的劣币驱逐良币，为促进行业良性循环、实现优胜劣汰创造了条件。行业新规吸收了多年来发展积累的实践经验，规则体系的建设又向前迈出重要一步，将引导私募行业规范运作、良性发展。
这个世界从来都是这样,有人哭,就有人笑。监管以及行业大势将淘汰掉众多投机者，优秀的私募基金财富管理机构有明确的投资策略、清晰的资产配置方案和泾渭分明的金融产品线,并依托资本市场将不同风险收益比的资产进行组合,形成符合客户承受风险下的最优组合。规范、有实力的从业人员和机构将打开新的发展空间,私募基金行业的好运才刚刚开始。
英国诗人雪莱在他作品《西风颂》中有这样一句诗:冬天来了,春天还会远吗?大浪淘沙，始见真金，对私募基金行业来说一样如此。
