解读私募机构公司调研

在普通的大众投资者看来，私募机构对上市公司的调研一直被认为是比较高深、比较隐秘的事，今天我们就通过私募机构来具体了解私募机构调研公司背后的密码。 A股市场有很多公司，不止是普通大众投资者，很多私募机构对之比较陌生，需要通过调研了解其业务模式、上下游、竞争格局、前景等；一些细分领域的公司更需要多看看。比如云计算领域，有些公司专门提供某一项服务，把传统行业的IT系统搬到公有云上，变成基于云计算的新一代IT架构，私募机构调研之前根本不知道存在这种需求，去了以后才了解。 在调研过程中主要关注哪些因素？对此调研的私募机构称，调研不外乎了解行业的前景、公司在该领域是否有竞争力等。当然具体到不同行业公司，问题的答案有所不同。消费品领域需要看产品或者服务是否更有性价比，或者是否满足了人们潜在的需求，面向企业的服务要判断是否比传统的模式更有效率。 对于传统周期行业的公司，业绩能否出现拐点，如果是比较长期的趋势，那么供给侧是很重要的，供给侧持续收缩或相对增长受到限制，那可能迎来业绩拐点。 对于跨界并购的公司，私募机构称调研时要看公司的管理层团队、资源等，公司的过往业绩很重要，还有被收购企业的竞争力等，总体上会比较谨慎，其实这和研究一个新公司没太大区别。 为什么有些公司私募机构调研只去一次，有些公司可能去调研很多次，对此私募机构称，一般是调研过的公司有变化才会再去，没变化就不去。变化是指跟踪驱动因素的变化，驱动公司未来业绩增长的因素变化，每家公司的衡量指标都不一样。 如何看待私募调研股的市场风向标 私募调研不一定是风向标，从调研到决策仍有较长过程，有些调研热点可能只是市场的噪音，想要通过调研热点来挖掘和股价涨跌的关系比较难。私募机构去调研某只股票，有可能只是研究行业，并不打算买；也有可能不会立刻买入，而是先纳入股票池观察，过一段时间再买。私募调研个股上市公司和其涨跌幅，相关性其实是很弱的。 私募将如何利用调研成果 私募机构认为有些调研只是为了了解行业，如果调研回来后发现公司不错，可能会纳入股票池；也有公司之前觉得有机会，要通过调研印证投资逻辑是否正确。如果实际情况比预期的差，就可能会卖掉，最终买不买要看私募机构投资的方法。 私募调研和买入之间有很长的距离，私募机构不会因为非常短期的趋势去买公司股票，私募机构投资者看的趋势一般比较长。也有可能觉得某家公司比较好，但出来的季报比较差，说明原来的逻辑有问题，会重新审视。如果是偶然因素造成这个季度不好，但是逻辑还成立，就会继续持有。