介绍:
大家好，欢迎来到知行小酒馆。我们关注投资，更关注怎样更好的生活。今天来小酒馆的是一位有知有行的老朋友EA君林阳。他是公众号 EncounterAlpha 的主理人，自称野生公募基金研究猿。他的公众号主要分享自己的基金研究成果，主动投资、指数、债基、FOF 全覆盖。从个人和家庭投资的立场出发研究基金，探索资产配置。我最初知道林阳的名字是在有知有行创始人孟岩公众号的留言区。他写的每一条评论都非常走心和认真。去年九月，林阳到有知有行办公室做客，那是我第一次见到他。和他的文字给人的感觉一样，他是个文质彬彬、非常绅士的朋友。这次非常荣幸邀请林阳到小酒馆做客，我们一起聊了聊：作为一名基金发烧友，他是如何做基金研究，以及如何看待投资者教育的？*本播客仅为分享，不作为投资建议。主持：仝仝嘉宾：林阳剪辑：小文设计：港港运营：一知羊本期提示00:54 从同学到恋人，因投资而重逢03:13 2015 年牛市结束前夕，林阳跃跃欲试，开始了自己的投资之路07:46 一开始，长期投资对我来说简直是个灾难10:22 投资者教育和学校教育的相同之处：教育有两方面，有教也有育。13:07 在林阳看来，投资者教育和学校教育有三点不同15:58 投资类书籍为什么不能称为投资教材？17:55 什么是基金投资发烧友？19:31 不是基金发烧友，为什么也应该了解一些基础的基金研究20:43 A 股市场上，投资指数基金可能在一定的时期内，费率不是一个特别重要的事情24:40 关于年度冠军和半年冠军的业绩回测26:11 对于基金的信赖更多是基于业绩的信赖和崇拜，如何破除对冠军基金的幻想？29:52 投资者的心理问题主要有两个：贪婪和恐惧33:13 投资者的三个阶段：无知无畏，有知有畏和有知无畏35:30 林阳对今年市场行情的一些看法37:30 什么是赛道投资以及对四大赛道（白酒、医疗、半导体、新能源）的理解42:47 有哪些了解基金经理的渠道方式？48:17 基金研究可以从哪些方面入手？52:26 持续的基金研究让我觉得自己不再是个代码匮乏的人本期摘抄✍️- 投资者教育研究 教育可以拆分成两个字，一个是教，一个是育。从教的层面来看，侧重的是知识的传递和技能的培养，也就是我们通过学习，要学会什么样的知识，形成什么样的能力，运用什么样的技能。另外一个可能被大家忽视的是教育当中的育。我觉得育本身是涉及到人的，它是关于人的科学。那么从育的层面上来看，更重要的一点我觉得是人的自我意识的觉醒与情感、态度和价值观的培养。 投资者教育和学校教育的区别：没有统一的教材，没有固定的教学范式，系统差异大。 投资理财有很多方法，每一个作者心中偏向的世界观方法论都不一样，这也会体现在他的著作上。这就导致投资类书籍不像教材一样那么科学和统一化。 基金发烧友对于基金的热爱是发自内心的，并不是说只有最终的投资成绩好才让他最幸福。探索的过程已经能够让他感到很幸福，很有成就感了。 大家对于很多基金的信赖是基于对业绩的崇拜。很多朋友会对业绩强者有这样的一个寄托——业绩的强者能够重复以往的强势，未来可以简单地线性重复过去，给投资者带来很好的投资回报。但是常识告诉我们，过去不会简单重复，即便未来有相似性也是过程里充满波折的。- 投资者心理研究 投资有三个阶段：第一个阶段无知无畏，第二个阶段有知有畏，第三个阶段有知无畏。 如何做到有知无畏？需要大家进行投资上的评估，要知道自己的投资会遇到什么样的挫折，要带着觉悟去投资。所谓觉悟指的是知道后果并坦然接受。 接受了一个基金经理不好的那一面，才配得上拥有他好的那一面。- 基金研究入门 基金投资研究本身是一门技术，一定要有好观念的引领。很多定性定量上的分析最终都指向了基金经理最后的投资回报。如果你心里没有一套自己的价值评判标准，很有可能随波逐流，变成唯业绩论。 动手整理基金的基础信息。比如基金名称、基金代码、基金合同当中规定的基金投资的各种限制等等。多了一道自己整理的过程，就不会只浮在表面上。 常用的研究工具：网页端天天基金网、指数公司官网（如中证、国证、恒生指数网站） 基金研究的最终目的是，我们要知道自己投资的基金到底是什么？到底买入了什么样的资产？每一种资产未来起到什么样的投资效果？持有这个资产要做好什么样的觉悟？ 当你研究了很多基金、知道了很多优秀的基金经理和优质的指数工具后，你会发现自己不再是个代码匮乏的人。你下一步会去思考怎么去组合好这些投资力量，怎么让这种探索直接服务于自己的投资实践。 林阳的延伸阅读 《追逐股票型基金的半年冠军，年底收益几何？》《为什么要时刻准备接受 15～20% 的下跌考验？》《投资逆风期不相伴，买了牛基也枉然》《YYDS？你可能忘记它换过好几茬了！》《赛道投资中的时间、空间与机遇》本期音乐吉他：Leo Chow片尾：Summer Vibe（Pegato Remix）- Pegato, Walk Off the Earth《知行小酒馆》是有知有行出品的一档分享投资与生活的播客节目。我们关注投资理财，更关注怎样更好地生活。在我们看来，投资成功，是我们变成一个更好的人之后，自然的结果。每一期小酒馆，我们都会请嘉宾前来，和我们一起聊聊投资，聊聊生活，分享他们的真实故事和感受。如果你对节目有任何建议，或者有推荐的嘉宾，或者想来小酒馆做客，欢迎在微博 @知行小酒馆 给我们留言。点这里进入《有知有行·投资第一课》
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