介绍:
本期嘉宾：杨鑫斌｜雪球资管投资总监、基金经理
2025年，作为投资者的你我最应该关注什么？
时间一眨眼，我们就已经结束了2024，记得2024年初，我们还在讨论：经历了“跌宕起伏”的2023，2024年A股之外的投资机会在哪里？现在总结2024，似乎也依旧能用“跌宕起伏”这个词来形容。今天这期节目，我们选择继续跟大家一起，从宏观角度回顾2024年的市场与变化，当然更重要的是展望一下2025年，有哪些变化我们需要关注、有哪些机会我们可以提前布局。
站在2024年初的时间节点放眼全球来看：除了A股跟新加坡，主流市场都在上涨，所以我们也更加系统性地关注了全球资产的配置价值，美国、日本、越南、印度……在2025年初，我们再一起回看2024年的A股市场，我相信所有投资者最出乎意料和超出预期的其实是一系列政策的加持，这可以说是一个A股市场的非常重要的积极信号，尤其是在9、10月份，市场情绪从极度的悲观瞬间切换，甚至很长时间潜水的老股民都开始继续在雪球发帖子了。在2024年年底嘉年华的现场，方丈问了现场1000多位观众一个问题：今年赚钱了吗？当时基本超过50%的观众都举起了手，只看2024年度，我相信可能比较多的人还是至少回了本的。
而2025年A股却开年走弱，并未见到“开门红”，同时呈现出一定的分化和震荡态势。未来市场会如何走？全球资产该怎么看？新的一年，我们该关注哪些关键问题？比起回顾过去，更重要的是从过去的经验中得出一些对于未来有参考性的启示，虽然我们并不能够预测未来的市场，但未来从宏观角度应该关注什么、东西方市场可能的发展趋势等等，作为投资者的你我至少得琢磨琢磨。这期节目我们邀请到了雪球资管的投资总监、基金经理杨鑫斌，为大家解读2025年的核心风险点和关注点，比如说：2025年，中国的政策走向如何？俄乌如果停战，将对全球市场产生什么影响？川普上任之后，他的政策又将如何影响全球市场？
杨鑫斌认为，“整个资本市场环境较前几年是更值得期待的，这其实是源于政策持续数年的扩张带来的积极转变；西方市场其实是从原来的货币边际上的积极扩张到现在的有所分化：一方面是美联储要顾及川普政策的影响，另一方面美国较其他经济体本身可能承受更高的利率，这也意味着美国跟非美经济体之间的差异性会比较突出。”在2024嘉年华现场，杨鑫斌提到一个词——东升西降，其实可以很好地概括他的观点，具体为何升又为何降，来听听这期新年展望吧！
本期剧透
1、02:49 2024年投资回顾与2025年市场展望
2、07:27 在2024年的投资环境中，市场波动性提供了独特的投资机会
3、10:47 决策者会根据当前经济情况实施多样化的政策，包括激进的货币政策、积极的财政以及直接进场买股票等
4、14:24 投资回报来自于哪里？很简单：来自于整个大的一个东西方宏观格局
5、16:35 划重点！2025的三个核心关注点
6、19:44 2025投资策略：根据不同市场的经济环境做出针对性的投资决策
7、21:16 普通投资者如何投资？做对两件事买大盘+配置与通胀更密切的资产
8、24:23 中国通胀水平：不应该担心，当前面临的是通缩压力
9、26:57 在全球经济错位下，维持资产配置中低相关或负相关的重要性
10、28:35 2025年市场机遇在哪里？外汇市场非常突出！
11、33:07 合理配置资产，保障投资平衡
12、39:47 球友都关心什么？三个字：创新高！
13、41:21 宏观策略研究方法及其对普通人的启示
14、46:22 反思与学习，用科学的方法论指导投资
15、49:04 2025年阿尔法和贝塔来源于哪里？简单说：大的贝塔来自于东方，阿尔法来自于西方
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创作团队
主持/七一 Layla
嘉宾/杨鑫斌
封面设计/VV
后期/田艺玮 Jelly白
关于我们
《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。
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