【投资雷达】美国REITs开启暴跌模式

REITs（Real Estate Investment Trusts），即房地产信托投资基金，实际上是一种证券化的产业投资基金。由于其具有门槛低、分红比例高、流动性强等优势，在美国已经成为中小投资者间接投资房地产的良好途径。但是，在过去7个月的时间里，美国REITs下跌了近20%，多方投资者已经将百货行业REITs基金看做是“下一个巨大空头”。这到底警示了我们什么样的投资风险？ 在过去七个月中，著名的商场地产信托投资基金、零售房地产信托投资基金——包括西蒙房地产集团(SPG)，马塞里奇房产公司(MAC)，和陶布曼中心公司(TCO)已下跌近20%，华尔街估计，实体零售商遇到的困境会波及到商场运营商。由于来自互联网购物的竞争非常激烈残酷，实体零售商以惊人的速度关闭门店。 近期市场回调意味着很多利空消息已经反映在股价上了。在历史上的利率上升期，商场REITs表现一直优于其他房地产投资。Boenning & Scattergood的分析师Floris认为这次也会是这样。他在客户的一封信中写道，“我们认为两年周期内，实体商场投资者应该得到丰厚的回报。” 其他人就不那么肯定了。Marketfield Asset Management的首席执行官Michael Shaoul指出REITs和MLPs具有一定的相似性。2014年，MLP被当作是理财投资的一种方式，然而，当石油价格达到顶峰后的7个月内， AMLP下跌了12%。当时有人鼓吹AMLP已经物超所值，可以逢低买入，但是它仍不断下跌，直到在触底之前又下跌了47%。 类似的事情会发生在商场房地产信托投资基金吗？Shaoul认为可能会，“我们可能已经进入一个小心求证的时期，投资者会突然发现某些从未怀疑过的投资组合其实非常脆弱。” 财经博客网站Zerohedge撰文称：“随着美国国内百货行业REITs基金价格暴跌，股票市场因此充满了巨大的熊市气味”。博社近日也跟进报道了这一内容并称，美国百货行业REITs基金领域的商业抵押担保证券遭对冲基金抛售，多方投资者已经将百货行业REITs基金看做是“下一个巨大空头”。 现在的全球化时代，没有哪个金融风险会只影响一方水土，由于国内投资者可以通过参与境内基金公司发行的专注于房地产投资的QDII基金，间接投资海外的房地产项目，所以我们在次重要提醒您关于这个投资领域的风险。 更加详细的内容请关注微信金V说，或下载金V说APP，到投资视角阅读文章 《美国REITs开启暴跌模式》。 想了解更多内容，请关注微信公众号“金V说”或下载“金V说”APP。