香茗诵读||《红色华润•商业传奇》八、转型发展之路(上) 偶遇

香茗诵读||《红色华润•商业传奇》八、转型发展之路(上) 偶遇

2022-01-07    21'54''

主播: 播 客 香 茗

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介绍:
【红色华润·商业传奇(8)】偶遇 转型发展之路(上) 我们所处的是一个变革创新的时代,未来总在我们的想象之外,改革创新、以变应变是这个时代的生存之道。华润前董事长傅育宁曾说,“华润的基业长青取决于集团能否在一个不断变化的环境中,洞察生意的本质、遵从市场的规律、持续不断地变革转型,提升集团产业的价值创造。”当我们回顾华润的发展历程后,就能更好地理解这段话的含义了。 新中国成立后,华润利用地处香港的有利条件,成为中国各进出口公司在香港的贸易总代理,具有进出口中转站的独特优势:源源不断地组织内地生产的商品在港销售,并通过香港出口到国外,成为我国当时重要的外汇来源渠道;又借助香港这个世界贸易中心,大量进口粮食、棉花、化肥、木材、成套设备、药品到国内。 华润在香港还承担着特殊使命——保障香港的市场供应。围绕香港的民生保障,华润建立了零售、分销、食品、物流等实体。1951年,华润五丰的前身五丰行成立,开始从事农产品贸易,后来发展到零售、分销、食品加工等业务,不久成为香港最大的中国食品经销商;1973年,为缓解香港石油危机、协助国产石油打入香港市场,华润围绕油品分销,建立了油库、加油站、加气站、油码头、油轮等一大批经营设施,迅速成为香港领先的石油供应商。下面分阶段介绍改革开放以来华润的转型变革之路。 一、从贸易代理到自营贸易(1980 -1992) 上世纪八十年代,香港正处于发展的黄金时期,居亚洲四小龙首位。中英关于香港问题谈判正在进行,中央对港经济策略是“扩大中资、稳住华资、拉住英资”。华润努力分享香港经济发展成果,策略性地在港投资经营设施和实业项目,如连接九龙与新界东部的香港最长行车隧道——大老山隧道等。1984年,华润超级市场有限公司成立,相继在香港开办多家超市门店。 外贸体制改革让华润的贸易业务进入了转折期。随着国家部委和各省市纷纷在港开设窗口公司,华润垄断进出口代理的局面被打破。面对考验,华润提出“立足香港,背靠内地,面向世界”的战略,毅然走上转型之路,开始在内地投资实业项目,目的是建立货源基地,为贸易服务。从1982年国家对外经济贸易部将华润改组为华润有限公司,到1992年自营进出口贸易额首次超过代理业务贸易额,华润成功完成了从代理业务向自营业务的转型。 80年代我国纺织产品的进出口规模很大,华润在内地投资的实业项目也大都集中在纺织行业。投资方式是与内地工厂成立合资企业。当时国家规定合资企业外资占股不得超过49%,所以华润在所投资企业的占股大多在28%至40%之间。不控股就意味着话语权不够,这为接下来的追加投资、继续并购埋下了伏笔。还有一项投资值得一提,华润在进行实业化初探时,就萌生了科技兴企的意识,涉足了微电子业务。 二、打通资本市场,实现多元扩张(1992-2000) 1992年在我国改革开放史上是一个载入史册的年份,小平同志发表南巡讲话,中共十四大召开,明确了建立社会主义市场经济体制的改革目标。这一年对于华润也是一个特殊的年份。国家取消出口指令性计划,国内生产厂家自主寻找海外销售渠道,华润的贸易优势进一步被削弱。 这个时期华润的扩张主要有两个动因,一是传统贸易业务被大大削弱以后加快自身转型的需要;二是弥补香港回归后资本外流,维护香港繁荣稳定的需要。华润认为,伴随经济的高速发展,消费品和基础设施必将迎来爆炸式增长。于是,华润在内地进入超市、水泥、地产、电力、啤酒等十余个行业,在香港进入地产、冷库和货仓、码头等领域,为以后的多元化奠定了基础。 这个时期,我国能源、基础设施和房地产等行业一路高歌猛进,华润踩对了点,搭上了顺风车。仅1994年,华润就投资了东莞水泥、徐州华润电力,组建了华润北京置地。这些业务分别发展为今天的华润水泥、华润电力、华润置地。虽然此时华润尚未形成大消费的概念,但零售、食品、饮品等业务蓬勃发展,并逐渐集中到华润创业一个平台下。1992年,华润超市在深圳开设第一家分店——爱华店,成为国内第一家中外合资的连锁超级市场。 五丰行开始进军内地,成立地区公司,主营大米、肉食、生鲜、综合食品并代理国内外各类优质产品;华润收购沈阳啤酒厂,合资成立了华润雪花啤酒有限公司;从万科收购了怡宝纯净水。由此,华润五丰、华润啤酒、华润怡宝陆续登场。 纺织业务继续由贸易向实业转型。1997年,华润先后整合八家贸易公司,成立华润轻纺集团。华润纺织陆续并购了十几家纺织、印染企业,逐步发展成为国内大型纺织品服装生产加工和零售企业。始料未及的是,纺织是一个行将过剩的产业,当时扩张有多快,后来转型脱困就有多难。 实业扩张需要打通融资渠道,建立一家上市平台来运作。1992年华润注资上市公司永达利,将其更名为“华润创业”,成为华润第一家上市公司。“华润创业”成立之初未明确主业,而是承担华润连接香港资本市场的孵化平台。华润通过注入资产、分拆上市、退市,以及配股、扩股、发行可转换债券等方式,实现了超常规发展。1997年,华润创业被列入香港恒生指数成份股,一度被称为“小华润”。 改革开放初期,国际资本对我国市场还有很多疑惑,我国对外资进入也有许多限制。华润不断在香港推出上市公司,用募集的资金到内地投资,再以快速增长的国内业务吸引更多的国际资本,形成良性循环,成为国际资本进入中国市场的“通道”。 在此期间,华润还没有形成主业的概念,投资的机会主义色彩较浓,出现了投资地域分散、部分项目亏损等问题;集团多元化,二级公司也多元化,导致业务庞杂、交叉经营;在内地并购的国有企业大多存在管理粗放、冗员较多、主辅业混杂、企业办社会等问题。 于是,华润连续开展了几次大的清理整顿。清理退出部分业务,合并同类业务;撤销二三级公司,统一财务管理,加强内部管控,初步解决了集团多元化、二级公司也多元化的无序扩张问题。在进入新世纪时,华润结束了高风险的传统贸易,彻底摆脱了外贸企业特征,坚定地走上了多元控股公司的道路。 三、两次再造进入世界五百强(2000-2010) 进入新世纪,中国经济高速增长的列车又继续狂飙了10年,中国城市化率每年提升一个多百分点,城市人口每年增长约1500万。2001年中国加入WTO。在此前夕,华润等许多在港企业纷纷赶在外资全面进入前抢滩登陆中国内地:向内地转移业务和投资,在香港保留上市公司负责融资和资本运作。 当时华润80%以上的业务仍在香港,他们及时将“立足香港,背靠内地,面向世界”的战略调整为“立足香港,面向内地,走向世界”,开启了大规模投资内地的时代。从2001年到2010年,华润通过两次“再造一个华润 ”,经营规模实现两次翻番,首次进入世界五百强。 在经历了多元化阵痛并梳理总结了应对亚洲金融风暴的经验教训后,华润认识到专业化是多元化的基础和关键,将“无限的业务多元化”的战略思路调整为“有限相关的业务多元化”,确立了“集团多元化、利润中心专业化”的管控模式,业务发展进入了规范、有序的轨道。 华润的消费品、电力、水泥、燃气业务不断攻城略地、快速扩张,地产业务更是突飞猛进。华润置地被打造为地产业务的上市旗舰;2004年具有标杆意义的深圳罗湖万象城开业;2005年,华润将北京华润大厦、上海华润时代广场及深圳华润中心等资产注入华润置地。华润置地由住宅开发商转变为综合型地产商,迅速进入40多个城市,并不断向产业上下游延伸,先后收购集团旗下华润建筑、优高雅装饰、华润励致洋行家私等,进入行业前十。2010年,华润置地入选香港恒生指数成份股。 这个阶段华润新增了医药和金融板块。在医药领域,先后收购东阿阿胶、重组中国华源、入股北京医药集团、重组三九集团;在香港成立华润医药集团有限公司,打造了医药平台。在金融领域,2006年成立汉威资本,开央企私募基金之先河;2009年,在香港成立金融控股有限公司;2010年,重组珠海市商业银行;成立华润资产,打造重组平台,孵化新兴产业,为构建华润金融大厦奠定了坚实的基础。 身处传统产业的华润纺织仍在苦苦挣扎,对旗下企业进行技术改造,转型生产以高支纱和锦纶6为主面向国际市场的高档产品;2010年华润壮士断臂,将最终转型无望的资产,移交华润资产处置。 微电子和化学新材料,当时尚未明确为华润的主业,但其成长性决定了日后必成江湖大佬。2000年,华润成立了微电子控股有限公司,并将资产注入上市公司华润励致,利用资本市场筹集发展资金;2002年,华润微电子收购中国华晶电子集团,一跃成为国内最大的民族微电子企业;2008年,华润微电子业务注入港股上华科技,在香港借壳上市。2007年,华润化工成功重组华源蕾迪斯,从分销向实业转型,确定以聚酯业务为核心,为以后的化学新材料业务打下了基础。 华润深谙有进有退、有所不为才能有所为的道理。从2001年到2009年,华润围绕核心业务,总投入2,600亿元人民币、约428个项目,其中约50%属于并购项目。同时退出了行业领导性差、业务协同度低、竞争优势不明显的36项370亿元非核心资产与业务,如玉米深加工、石化业务、香港移动通信业务、Esprit中国、香港大老山隧道等。华润创业收购五丰行股份全部公众股,五丰行由上市公司转为非上市公司,此为华润也是香港红筹企业上市以来的第一次退市。2008年金融危机来临前的一两年,华润抓住有利时机,出售非核心业务近300亿港元,2008年继续出售非核心业务23亿港元,为度过经济低潮准备了较为充裕的“弹药”。 经过一番炫目的资本运作,到2010年,华润设置了七大战略业务单元:华润创业、华润电力、华润置地、华润水泥、华润燃气、华润医药和华润金融,旗下已有7家上市公司:华润创业、华润置地、华润锦华、华润水泥、华润电力、华润燃气、华润微电子。 这一时期,华润在大举扩张的同时面临集团与各业务单元的战略定位、被并购企业的整合、核心业务做大做强等挑战,在内部管控上也出现了层次结构庞杂、财务管理分散、违规投资担保等问题。2000年1月华润正式实施6S体系,重新确立了利润中心,避免了无序扩张,理清了组织架构,从靠人管理变成靠制度管理;2003年引入平衡记分卡,将6S体系提升为战略管理系统;2009年提出以资本、资产、资金为核心的5C价值型财务管理体系